Среди фондов, инвестирующих в компании малой капитализации, лучшим выбором был признан UMB Scout Small Cap "UMBHX".

Среди фондов, инвестирующих в компании малой капитализации, лучшим выбором был признан UMB Scout Small Cap "UMBHX". Его управляющие Джейсон Вотруба "Jason Votruba" и Адрианна Валькар "Adrianne Valkar" действуют совместно, ставя целью долгосрочный рост активов, но разделяют сферы ответственности: Вотруба специализируется на покупках, Валькар – на продажах. По их мнению, такой подход делает процесс инвестирования менее подверженным влиянию эмоций. Вотруба ведет поиск компаний с большими объемами денежных средств на балансе, сильным потенциалом роста прибылей и низкими долговыми обязательствами. Валькар определяет подходящие моменты закрытия позиций, стараясь обнаружить проблемы в фундаментальных показателях компаний раньше, чем они будут опубликованы в официальных отчетах.

Как правило, фонды малой капитализации не придерживаются подхода “покупать и держать”, поскольку хорошие небольшие компании либо становятся объектами поглощения, либо переходят в разряд средней капитализации. Однако UMB Scout Small Cap обычно держит акции немного больше года, и оборачиваемость активов у него почти на четверть ниже, чем в среднем по категории. Управляющие стараются инвестировать в добросовестные компании малой капитализации, а неудачные вложения продают, не дожидаясь больших потерь. Такой подход, по словам Валькар, ведет к налоговой эффективности.

Весной 2006 года управляющие не видели хороших объектов для инвестиций, и доля наличности в портфеле достигла почти 20%, что снизило краткосрочную доходность. Но осенью Вотруба нашел привлекательные акции, особенно в секторах медицинских и информационных технологий. Фирма FileNet, когда-то являвшаяся крупнейшим вложением фонда, была приобретена в 2006 году IBM "IBM", и доходность этой инвестиции оказалась высокой. На сегодняшний день самый большой удельный вес среди вложений фонда приходится на индекс iShares Russell 2000 Growth Index. В течение последних 3 лет среднегодовая доходность фонда составила 15,5%, что превышает результаты 92% фондов-конкурентов. Совокупная доходность за 5 лет достигла 87%. Коэффициент расходов фонда находится на уровне 1,06%, против 1,68% в среднем по категории. Недостатком фонда является невысокая степень диверсификации портфеля, в котором находятся акции только 50 компаний. В 2006 году фонд сумел обогнать конкурентов по показателям доходности, тогда как в 2005 и 2003 годах он, согласно данным Morningstar, принадлежал к худшей половине своей категории.

Помимо UMB Scout Small Cap, эксперты Smartmoney сочли лучшими представителями категории малой капитализации такие взаимные фонды, как Buffalo Small Cap "BUFSX", Excelsior Small Cap "UMLCX", Northern Small Cap Value "NOSGX" и Royce Value Plus Service "RYVPX".